上周螺纹钢期货随需求预期好转逐步走高，周五冲高回落显畏高情绪，日线趋势横盘，主力 2505 合约维持 3200-3500 区间运行。持仓量处历史高位，反映多空博弈激烈，短期难破箱体格局。
产量快速回升至 233.94 万吨 / 周，但表观消费量超预期达 230.84 万吨 / 周，下游房地产政策发力，核心城市土拍热度、新房 / 二手房成交回暖，库存虽小幅累积但绝对量仍偏低，供需矛盾暂时缓和，不过需警惕季节性需求转弱压力。
- 区间内 3200 附近轻仓试多，3500 附近承压可短空，止损参考区间上下沿 ±20 点；
- 突破 3500 且持仓量增配合，可追多看向 3650；下破 3200 则警惕回调至 3100，需及时止损。
热轧卷板与螺纹钢价差在均值附近，暂无套利空间；但螺矿比价回落至 4.01，历史经验显示跌破 4 后，多螺纹空铁矿的套利策略胜率提升，可关注钢厂利润修复带来的比价回归机会。
震荡市忌追涨杀跌，建议按 50-100 点间距挂网格单（如 3250 买、3350 卖），单合约仓位不超过 20%，同时设置移动止盈（如盈利 50 点后止损移至成本线），避免情绪交易。
11 月暂无重大会议，市场等待 12 月政治局会议，若政策落地不及预期，或引发情绪杀跌；同时关注美国降息预期变化，美元走强可能压制大宗商品价格。
期货杠杆放大收益也放大风险，建议单笔交易风险不超过总资金 5%，避免满仓操作；流动性方面，远离非主力合约（如 2501 已逐步减仓），主力 2505 合约成交活跃但需警惕尾盘急拉急跌。
冬季环保限产若加严，可能短期支撑价格；但房地产销售回暖持续性存疑，若后续数据走弱，需求预期下修或导致价格回调，需密切跟踪每周钢联库存、表需数据。
交易代码 RB，主力合约每月换月（如当前 2505），最后交易日为交割月 15 日，个人投资者需在交割月前平仓，避免实物交割。
杭州螺纹钢现货价（如 3420 元）与期货主力合约基差（当前 141 元）是重要参考，基差大幅收敛（<50）或扩大（>200）常预示短期修复行情。
螺纹钢与铁矿石、焦炭价格强相关，若铁矿因发运量下降大涨（如普氏 62% 指数破 100 美元），可能推高成本支撑螺纹钢，但需区分是成本驱动还是需求驱动的上涨。
当前螺纹钢期货处于 “政策预期 + 现实供需” 的博弈期，短期难有单边趋势，把握区间高抛低吸，严格止损止盈，同时紧盯地产政策落地效果与周度供需数据。新手建议从模拟盘练起，先懂规则再谈盈利～
