期货中什么是权利金？权利金怎么计算？

一、权利金的定义与核心作用

1. ‌基本概念‌
   权利金是期权买方为获得期权合约赋予的权利（如按约定价格买卖标的资产），向卖方支付的费用13。根据《中华人民共和国期货和衍生品法》，权利金是标准化期权合约购买时买方支付的资金。

2. ‌本质属性‌

   • ‌权利对价‌：买方通过支付权利金获得未来交易的选择权，卖方收取权利金后承担履约义务；
   • ‌风险转移工具‌：企业可通过支付权利金锁定标的资产价格，规避市场波动风险；
   • ‌市场预期反映‌：权利金的高低体现市场对标的资产价格波动率、到期时间等因素的判断。
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二、权利金的构成与计算方法

1. ‌核心构成要素‌
   权利金由 ‌内在价值‌ 和 ‌时间价值‌ 组成：

   • ‌内在价值‌：立即行权可实现的收益（如看涨期权行权价低于市价时，内在价值=市价-行权价）；
   • ‌时间价值‌：反映标的资产未来价格波动预期，离到期日越远或波动率越高，时间价值越大。

2. ‌通用计算公式‌
   权利金 = 期权价格 × 合约单位。

   • ‌示例‌：甲醇期货合约单位为10吨/手，若看涨期权价格为5元/吨，则1手权利金=5×10=50元。

3. ‌细分场景计算差异‌

   ‌场景‌	‌计算规则‌	‌
   期货期权买方	权利金 = 买入价 × 标的期货合约交易单位
   股指期权买方	权利金 = 买入价 × 期权合约交易单位（如沪深300股指期权合约为每点100元）
   期权卖方	收取的权利金 = 卖出价 × 合约单位，但需缴纳保证金覆盖履约风险

三、关键注意事项

1. ‌不可退回性‌
   无论买方是否行权，权利金一经支付即归属卖方，不退还。

2. ‌与保证金的区别‌

   • ‌权利金‌：买方支付给卖方的费用，换取期权权利；
   • ‌保证金‌：卖方缴纳的履约担保金，确保其有能力履行义务。

3. ‌策略选择影响‌
   权利金成本需与预期收益平衡，例如虚值期权权利金低但盈利概率小，实值期权权利金高但行权收益确定性更强。

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