一、差异化合约参数
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特殊交易单位
- 每手合约对应16吨（约135头生猪，按单头均重90-150kg计算），显著高于多数农产品期货（如玉米期货为10吨/手）。
- 期货有风险，入市须谨慎！咨询期货问题，联系期货优质居间人，QQ：1127261033（微信同号）手续费直接降低至+1分。
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交割月份限制
- 仅设单数月合约（1/3/5/7/9/11月），与多数商品期货的双数月覆盖形成差异。
二、交割机制特殊性
1. 实物交割标准
| 维度 | 具体要求 | 规则依据58 |
|---|---|---|
| 品种 | 限定为瘦肉型商品猪（杜长大三元杂交品种为主） | 交割质量标准第B/WDCE 001-2025号 |
| 体重范围 | 单体均重90-150kg（同批次个体体重差异≤25kg） | 交割细则第12条修订版 |
| 外观检验 | 禁止断尾/伤病猪交割，活体检验需在装车前完成 | 大商所2024年规则修订公告 |
2. 称重方式创新
- 2024年9月起新增整车过磅称重方式，取消单次≤15头的分筐限制，检验效率提升40%。
三、风险控制特殊规则
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动态保证金制度
- 投机交易保证金最低8%（套保头寸可申请降至5%），低于多数农产品期货的10%-15%标准。
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涨跌停板机制
- 基础幅度为±4%（如LH2507合约基准价17000元/吨时，单日价格波动限制±680元/吨）；
- 合约到期前月调整为±6%，最后交易日恢复±8%。
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交割周期安排
- 最后交易日为合约月份倒数第4个交易日，交割日为最后交易日后第3个自然日。
四、交易限制
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持仓限额
- 非期货公司会员/客户单合约持仓≤1200手（约19200吨），防止市场操纵。
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大额交易管控
- 单次下单量≤50手（800吨），避免瞬时流动性冲击。
五、特殊交割安排
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交割仓库布局
- 集中分布于河南/山东等主产区（占交割库总量的65%），配套冷链运输半径≤300公里。
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替代交割补偿
- 允许体重超标猪交割，但需按每公斤扣款3元（如交割均价15元/kg时补偿率20%）。
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上述规则形成生猪期货特有的风险收益特征：以LH2507合约为例，按17000元/吨计算，单手持仓价值27.2万元，±4%涨跌停对应风险敞口10880元/手1012。交易者需特别关注交割月前流动性变化（主力合约换月周期较其他品种缩短20%）。
