俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区和德克萨斯州的小麦价格低于历史平均水平，全球小麦产量增加和供需状况成为影响价格走势的关键因素……
据外媒报道，回顾过去16年（2009年至2024年），俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的庞德里克（Pond Creek）地区在收获季（6月至8月）的小麦平均价格为5.85美元。自2016年的3.24美元到2022年的7.74美元不等。2016年6月14日，庞德里克的小麦价格为3.79美元。2016年8月31日，为2.58美元。从6月到2月，庞德里克小麦的平均价格为3.16美元。
在截止发文时，庞德里克小麦的签约价格为4.58美元，在德克萨斯州的佩里顿为4.38美元，在威德福为4.33美元。问题是：俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区和德克萨斯州的小麦价格应该比16年平均价格低1.27美元或22%吗？
根据美国小麦库存与使用量（STU）的比率，价格低于平均水平22%可能是合理的。根据全球供需状况，当前价格或许应该更接近平均水平。
在美国农业部5月份的供需报告中，2025/26年度美国小麦库存比率为47%，而16年平均水平为41%。美国小麦市场年度的期末库需比率为43%。预计2025/26年度美国小麦库需比率将比平均水平高出15%。预计2025/26年度全球小麦库需比率为33%，而16年平均水平为34%。2024/25年度全球小麦库需比率为33%。全球小麦供需情况意味着世界平均小麦价格。
一个重要的价格问题可能是美国硬红冬小麦供应。美国硬红冬小麦的库需比在2024/25销售年度为63%，而16年的平均水平为51%。2024/25年度美国硬红冬小麦库需比较16年平均水平高出24%。
可能导致美国在2025/26年度市场上以高于平均价格出售硬红冬小麦的一个因素是，外国小麦产量低于预期。然而，5月份的供需报告预计，2025/26年度全球小麦产量将增加1.5%。预计所有主要小麦出口国在2025/26年度的小麦产量都将高于平均水平。
俄罗斯小麦出口往往决定全球小麦价格。俄罗斯小麦产量预计将比平均水平高出7.5%。俄罗斯2025/26年度小麦库需比预计将比平均水平低1%。预计全球小麦产量将与全球小麦消费量相匹配。这意味着全球对美国小麦的需求预计不会有什么变化。
美国国内需求不增加意味着，如果全球小麦产量不低于2025/26年度的预计产量，美国小麦价格可能不会上涨。现在需要的是2010年的重演。2010年6月14日，庞德里克小麦价格为3.60美元。6月下旬，报告显示俄罗斯小麦产量可能低于预期。7月22日，小麦价格达到5美元。
俄罗斯小麦产量低于预期，庞德里克小麦价格在9月1日和12月1日分别触及6美元和7美元。2011年2月9日，庞德里克小麦价格为9.03美元。这是市场年度的最高价格。小麦价格目前远低于平均水平，预计的小麦供需情况支持相对较低的价格。现在需要的是一个主要小麦出口国的重大歉收。这将提高美国小麦的价格。
