纯碱、玻璃主力合约短线拉升主要由政策利好叠加供需边际改善驱动，具体成因及持续性分析如下：
⚡ 一、核心驱动因素
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突发地产政策刺激
- 2025年6月12日，四大行同步下调广州地区首套房贷利率（LPR+80BP→5.4%），叠加山东菏泽、重庆等地降低首付比例，扭转市场对地产链的悲观预期，玻璃作为地产前端材料需求预期回暖，连带提振纯碱价格。
- 政策发布后15分钟内，纯碱主力合约拉升超4%，玻璃反弹近3%。
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短期供需错配
- 纯碱：青海碱厂环保检查导致开工率下降，多家企业装置检修（如华昌化工），供应边际收缩；同时浮法玻璃价格稳中有涨，刚需采购支撑纯碱去库。
- 玻璃：多地现货调涨（华北、华东出货良好），厂家库存压力较小，叠加节前补库预期催化。
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技术面超跌反弹
- 纯碱主力合约6月6日单日大涨3.55%至1225元/吨，RSI指标进入超卖区间后空头力量衰竭，引发资金回补。
- 玻璃期货支撑位上移至960元/吨，阻力位1130元/吨，突破关键点位触发程序化买盘。
📉 二、后续走势关键变量
| 品种 | 上行支撑因素 | 下行风险因素 |
|---|---|---|
| 纯碱 | 检修季供应收缩（月产量环比-5%） | 新产线投产压制（远期产能过剩） |
| 玻璃 | 地产政策持续宽松（信贷支持加码） | 深加工需求恢复缓慢（库存去化乏力） |
📌 技术策略参考：
- 纯碱：站稳1180元支撑位可轻仓试多，突破1520元阻力位需量能配合；
- 玻璃：980-1130元区间波段操作，跌破960元止损。
⚠️ 三、风险提示
- 政策落地不及预期：若6月地产销售数据未改善，玻璃补库逻辑将证伪；
- 供给端突发变化：纯碱检修产能若快速复产（如青海碱厂），价格承压加剧；
- 资金博弈退潮：当前持仓量环比下降15万手，反弹持续性依赖新增资金。
