玻璃能抄底么？玻璃期货到了抄底的时候了么？
想抄底玻璃的朋友，一般就两种想法。第一，大家都知道玻璃成本价大概在 1000 到 1400 之间，现在玻璃 2509 合约都跌破成本价了，听着确实像是有很强的成本支撑。第二，很多人心里都在想：这个价位肯定不能追空吧？抄底说不定能大赚一笔，这念头在脑子里转得停不下来。大家都觉得，不能追空，那不就意味着可以抄底吗？
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不过现在煤炭价格突然大跌，咱们再用老眼光看玻璃行情可不行了。玻璃有三种生产工艺，用煤炭的成本最低，现在大概 1000 到 1100；用天然气成本最高，得 1300 到 1400。现在现货价格差不多 1200，但玻璃 09 期货才 1000，期货价比现货价每吨低了 200 块，甚至比最低生产成本还低。为啥会这样呢？其实期货价格反映的是大家对未来的预期，有三个因素彻底打破了玻璃的 “涨价梦”。
第一，房地产实在太拉垮了。2025 年第一季度，新开工面积直接下滑 24.4%，而且已经连续跌了 60 个月！这数据一出来，谁还敢看好玻璃需求？
第二，成本降了，利润反而涨了。最近两周煤炭价格暴跌，要知道煤炭成本占玻璃总成本差不多 30% 呢！纯碱价格也在跌，再加上 2025 年还有 500 万吨新增产能。成本不断降低，奇怪的是玻璃厂利润居然涨了，每吨能多赚 90 块！这下玻璃厂都铆足了劲生产，供应越来越多。
第三，一边是供应蹭蹭往上涨，一边是房地产需求直线下滑，玻璃厂只能靠套期保值避险。大家都在期货市场疯狂开空单，期货价格能不被压着打吗？还有个关键问题，玻璃生产线停产检修成本高得吓人！一条生产线冷修再重新点火，至少得花 5000 万。一条生产线一天能产 1000 吨玻璃，就算每吨亏 100 块，也得亏 500 天才能亏完 5000 万。要是你当厂长，你愿意现在直接亏 5000 万停产，还是趁着有利润接着干？所以说，停产成本这道坎，就是玻璃价格始终涨不起来的 “罪魁祸首”，简直是玻璃行业绕不过去的死胡同。
