股指期货合约不存在期权式的固定行权价格K，其价格形成机制与期权有本质区别，核心差异如下：
📊 股指期货 vs 期权的价格机制对比
| 特征 | 股指期货 | 股指期权 |
|---|---|---|
| 价格基准 | 无固定行权价K | 有预设行权价K（合约载明） |
| 交割/行权价 | 动态交割结算价（加权平均） | 固定行权价K（签约时确定） |
| 价格决定因素 | 市场供需实时竞价 | 市场预期+波动率+政策等 |
🔍 股指期货价格形成细节
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交割结算价动态生成
交割月最后交易日的结算价采用 “加权平均价” ：
→ 计算公式：交割结算价 = 交割月首个交易日至最后交易日所有成交价的加权平均值
→ 示例：若沪深300股指期货交割月日均价波动区间为【3500, 3700】点，最终交割结算价可能为3620点（非任何预设值） -
合约价值计算依赖乘数（非K值）
- 每点对应固定金额（合约乘数），如沪深300期指乘数为300元/点
- 合约价值公式：
当前指数点 × 合约乘数（例：3800点 × 300元 = 114万元）
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交易过程无行权概念
投资者通过开仓/平仓了结头寸，到期未平仓则按动态结算价现金交割（无实物或行权操作）
⚠️ 关键区分：混淆来源
部分投资者误将期权行权价K（如看涨期权K=3600点）套用于期货，实则是两类衍生品的根本差异：
- 期权：锁定未来买卖权利（需预设K）
- 期货：约定未来交割义务（价格随市波动）
注：股指期货交易中需关注合约乘数（如中证500期指200元/点）和交割结算机制，而非不存在的“行权价格K”。
